币圈巨震，FTT暴跌80%后，Robinhood(HOOD.US)还值得买入吗？（FTT）ftth接入，速看，

打开凤凰旧事 ，查看更多高清图片智通财经APP获悉
，Robinhood(HOOD.US)最后在第三季度财报公布后小幅走高，但在FTX买卖所的代币FTT暴跌和币安提议收购FTX震动加密市场之后 ，该股股价逆区块链是什么转了走势，截至周三收盘
，该股收跌13.76%，报8.4美元 。

图1据了解 ，Robinhood的股价在过去一年里不断在快速下跌
，然而，随着基本面显示出明显的改善迹象 ，该股股价能否已经触底?分析师Julia区块链是什么n Lin认为
，Robinhood在股价是销售额的8倍及净现金占市值的56%的情况下，该股估值已经足够便宜 ，且值得购买
。

FTX发生了什么?在深入分析Robinhood之前
，先讨论一下FTX买卖所的代币区块链是什么FTT据悉，随着大投资股东币安出售所持股份的消息传出 ，“币圈马斯克” Sam Bankman-Fried(SBF)的FTX买卖所的买卖代币FTT在短短几天内暴跌80%
，导致了FTX的流动性紧缩，随后币区块链是什么安创始人赵长鹏在推特确认了该公司有意收购FTX ，并提供了急需的流动性。

很明显，虽然加密货币市场已经出现了波动
，但加密货币未来可能会出现更大的波动由于Robinhood在加密货币买卖方面有很大敞口，其股区块链是什么票似乎承受了这一现实的影响不过 ，上述分析师估计加密货币买卖量将在某个时候恢复
，Robinhood也将从股票买卖中获利，并且该公司如今已经显示出其基本面改善的真实迹象 。

因而 ，该分析师认为
，虽然Robin区块链是什么hood确实有加密货币敞口，但代币FTT的崩盘似乎不应该困扰Robinhood投资者 ，尤其是在该股当前估值下Robinhood股票关键目标在第三季度财报中
，Robinhood净累计资金账户稳定在2,2区块链是什么90万，但这不是正确的目标 ，因为该公司的收入次要来自手续费。

相反
，投资者应该关注月活跃用户(MAU)，因为Robinhood从活跃投资者那里获利最多 ，如图2可见，该公司的MAU连续第5个季度下降

图2然区块链是什么而
，我们有理由保持乐观，因为Robinhood的托管资产在三个季度以来初次连续增长 ，考虑到所有资产类别的巨大波动性
，这可能会让一些人感到不测
。

图3这一强劲势头的关键是净存款增长27亿美元，以及每用户平区块链是什么均收入有所改善。

图4现在怀疑Robinhood能否已经度过了最蹩脚的时期 ，剩下的用户代表着更忠实 、更活跃的客户
，能否为时过早?基本面迹象表明这一点是积极的 。这一强劲势头使得净营收同比仅小幅下降，随后实区块链是什么现了增长
。

图5正如预期的那样 ，Robinhood是利率上升环境的受益者
，净利息收入大幅增长。

图6Robinhood在很大程度上由于估值和严重的运营亏损而崩溃，但该公司出人意料地在本季度实现了正的调整后区块链是什么EBITDA ，显示出在努力削减成本方面取得的进展 。

图7如图8所示
，4700万美元的调整后息税折旧摊销前利润是5个季度以来初次为正
。

图8在财报电话会上，Robinhood管理层预测第四季度扣除股票薪酬的区块链是什么运营费用将小幅添加至3.7亿美元 ，比年初低1亿美元在现金流方面，Robinhood上季度末持有62亿美元现金
，没有公司债权，这意味着净现金约占当前市值的56%。

图9Robinhood面临的次要风险虽然区块链是什么最近的报告表明 ，美国证券买卖委员会(SEC)可能会允许订单流领取(Payment for Order Flow
，PFOF)，但Robinhood仍然面临着监管干涉的风险 。

此外 ，即便Robinhood保区块链是什么持正的调整后EBITDA
，在公司达到GAAP盈利能力之前，持续的股权薪酬仍可能稀释股东权益如果加密货币复苏理论需要太长时间 ，那么股权稀释就会毁了股东的盛宴同时
，巨额净现金头寸有助于抵消这种风险，因为它区块链是什么为该公司博得了大量时间来纠正错误 ，这一点值得商榷
。

当然
，如果Robinhood永远无法恢复长期增长(执行风险)，那么未来的股价轨迹可能是0美元正如市场讨论的那样 ，投资于蒙受重创的科技股的多元化投资组合区块链是什么，可能是利用科技股暴跌的最佳方式Robinhood(少量)正好适合这样一个篮子
，提供了一个高风险
、高报答的科技机会。

总结在新冠疫情期间，在MEME股热潮中 ，Robinhood得到了很多坏名声
，虽然如此区块链是什么，该公司仍不断积极推出新功能虽然Robinhood现在已经面临多个季度的MAU下降 ，但重要的是要记住
，该公司不断是一家创新的经纪公司，且在疫情期间其用户快速增长 。

图10如今 ，随着科技泡沫的破裂
，以及人区块链是什么们越来越怀疑该公司能否在严峻的宏观经济环境和用户数量不断减少的情况下生存下来，市场打压了该公司的股价但在暴跌之后 ，Robinhood目前股价还不到其销售额的8倍

图11这还不包括56%的净现金头寸Rob区块链是什么inhood的收入利润率很高
，这意味着如果该公司的MAU能够恢复增长，那么运营杠杆最终应该会带来丰厚的运营利润率上述分析师认为该公司可以在长期内实现30%的净利润率 ，并恢复到20%的增长率
。

按照1.5区块链是什么倍的市盈率(PEG比率)计算，公允价值是该股销售额的9倍左右
，在考虑到未来几年的增长和净现金情况后，表明该股有足够的上行空间